3月29日，中奧到家發(fā)布2018年度業(yè)績(jì)報告。
據年報數據顯示，2018年中奧到家實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.23億元，同比增長(cháng)4.7%；毛利為2.82億元，同比下降5%；年內利潤1.07億元，同比增長(cháng)7.7%；毛利率為27.6%，同比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤率為10.5%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。
/ 營(yíng)收小幅上漲，系管理規模增長(cháng)放緩 /
2018年，中奧到家實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.23億元，同比增長(cháng)4.7%。2014年-2017年期間，其營(yíng)收水平經(jīng)歷了較高速的增長(cháng)，2016年與2017年營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)速度分別達到了51.19%和54.02%，相較于前兩年，其2018年營(yíng)收僅實(shí)現了較小幅度的上漲。
○ 數據來(lái)源：公司財報
營(yíng)收增速較大幅度的下降主要源于其管理規模增長(cháng)速度的放緩。中奧到家的營(yíng)收的增長(cháng)趨勢與在管面積的增長(cháng)趨勢基本一致，2018年其在管面積增長(cháng)速度的下滑帶來(lái)收入規模的下滑。
○ 數據來(lái)源：公司財報
/ 毛利水平微降
盈利能力于可比上市公司中等水平 /
2018年，中奧到家實(shí)現毛利2.82億元，同比下降5%；而毛利率水平由2107年的30.4% 減至2018 年的27.6%。毛利減少主要由于員工成本及分包成本增加，管理小區維修及保養費用增加、終止部分盈利不及預期項目等原因。
中奧到家在毛利率水平上較上市之初的水平有一定程度下降且逐漸平穩，預計隨著(zhù)其高利潤率的新項目比重不斷提升，毛利率水平將會(huì )得到進(jìn)一步改善。
○ 數據來(lái)源：公司財報
13家港股上市物業(yè)服務(wù)企業(yè)中，中奧到家的毛利率水平排第九位，考慮到公司的增值服務(wù)板塊的比重極低，剔除其他公司高利潤率的增值服務(wù)的影響，單純以基礎物業(yè)服務(wù)而言，公司的毛利率水平在上市公司并不算低。
○ 數據來(lái)源：公司財報
/ 專(zhuān)注基礎物業(yè)服務(wù)
協(xié)銷(xiāo)服務(wù)助力項目拓展 /
中奧到家的收入結構較為單一，公司主要分為三大業(yè)務(wù)板塊。2018年，中奧到家物業(yè)管理服務(wù)實(shí)現收入9.48億元，占總收入的92.7%；協(xié)銷(xiāo)服務(wù)實(shí)現收入4150萬(wàn)元，占總收入的4.06%；其他服務(wù)實(shí)現收入3316.5萬(wàn)元，占總收入的2.4%。
○ 數據來(lái)源：公司財報
由于此前中奧到家在多元化發(fā)展上曾受到阻礙，公司目前更加專(zhuān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)—基礎物業(yè)服務(wù)的增長(cháng)。而協(xié)銷(xiāo)服務(wù)與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)具有較強的協(xié)同效應，能夠帶動(dòng)公司管理規模的增長(cháng)。
協(xié)銷(xiāo)服務(wù)是公司派遣駐場(chǎng)員工到銷(xiāo)售中心維護中心狀況，并對銷(xiāo)售過(guò)程中各方面即時(shí)提供協(xié)助。協(xié)銷(xiāo)服務(wù)合約一般為期6至18個(gè)月，在2018年及2017年，公司分別向65個(gè)及66個(gè)物業(yè)提供協(xié)銷(xiāo)服務(wù)。通過(guò)這個(gè)銷(xiāo)售渠道，中奧到家可以與絕大多數物業(yè)發(fā)展商訂立新物業(yè)管理合約。因此，協(xié)銷(xiāo)服務(wù)是中奧到家物業(yè)管理服務(wù)取得業(yè)務(wù)的重要來(lái)源。
/ 收購或將發(fā)力
成為公司重要增長(cháng)來(lái)源 /
中奧到家2018年收入增長(cháng)趨緩的主要原因之一是其放緩了收購的速度。作為一家獨立的第三方物業(yè)管理公司，第三方市場(chǎng)拓展和收購其他物業(yè)服務(wù)企業(yè)是實(shí)現營(yíng)收增長(cháng)最主要的來(lái)源。
中奧到家此前在并購方面的舉動(dòng)頗多，是其在管面積及收入規模增長(cháng)的主要貢獻之一。中奧到家2016收購東方海港及浙江永成物業(yè)70%的股權，并分別于2017年、2018年每年進(jìn)一步收購永成物業(yè)7.5%的權益。有選擇的戰略并購不僅為其貢獻了業(yè)績(jì)的增長(cháng)，且對其推進(jìn)業(yè)務(wù)的地域擴張具有重要作用。如收購浙江永成物業(yè)對公司將業(yè)務(wù)延伸至中國東部及中部有重要戰略意義。
2018年度，中奧到家并未有過(guò)多對其貢獻營(yíng)收的并購動(dòng)作。其2018年的收購策略主要是圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行。比如，6月收購了收購房產(chǎn)經(jīng)紀業(yè)務(wù)公司輝煌房地產(chǎn)及輝煌置業(yè)51%股權，12月收購廣東銘錦城園林景觀(guān)設計工程有限公司。
但于2018年底及2019年初的收購動(dòng)作將會(huì )為公司未來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)提供較強的可見(jiàn)度。
2018年12 月，中奧到家成功收購杭州市居住區發(fā)展中心有限公司旗下的全資子公司——杭州安嘉物業(yè)管理有限公司75% 的股權。杭州安嘉為一家位于杭州的物業(yè)管理公司，其旗下管理27項物業(yè)，總建筑面積約為210萬(wàn)平方米。
2019年2月26日，中奧到家向蘇州工業(yè)園區建屋物業(yè)發(fā)展有限公司作出注資，認購蘇州建屋經(jīng)擴大注冊資本的66%股權。蘇州建屋乃為位于蘇州的物業(yè)管理公司，旗下管理30 項物業(yè)，總建筑面積約為370萬(wàn)平方米。
以上收購動(dòng)作都將會(huì )給中奧到家未來(lái)帶來(lái)明確的業(yè)績(jì)增長(cháng)，且收購國企背景的物業(yè)管理企業(yè)對公司地域拓展具有重要的戰略意義。可以判斷，中奧到家未來(lái)的業(yè)績(jì)將會(huì )得到持續增長(cháng)，且業(yè)績(jì)成長(cháng)性將好于2018年度的小幅增長(cháng)水平。