中物研協(xié) 研究員 / 張樂(lè )
截至2019年6月30日，碧桂園服務(wù)總收入達到人民幣35.16億元（以下單位均為人民幣），同比增幅約74.4%。毛利為13.78億元，同比增幅約75.3%，毛利率為39.2%。凈利潤為8.26億元，增幅約72.3%。歸母凈利潤為8.17億元，同比增幅約73.4%。
每股基本盈利為30.87分，同比增幅約63.9%。持有銀行存款及現金總額約人民幣51.8億元，同比增幅約33.7%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現金凈額為8.63億元，增幅約102.3%。
| 管理面積情況
管理面積和合約面積迅速增長(cháng)。碧桂園服務(wù)2019年上半年合同管理面積達5.84億平米，在管面積為2.17億平方米，比去年同期增長(cháng)了58.5%，合同管理面積相當于在管面積的2.7倍，儲備面積充足。
資料來(lái)源：企業(yè)年報
大灣區與長(cháng)三角是主要布局地帶。碧桂園服務(wù)涉及業(yè)態(tài)包括括住宅、商業(yè)寫(xiě)字樓、產(chǎn)業(yè)園、公共建筑、銷(xiāo)售案場(chǎng)及三供一業(yè)，在管項目超過(guò)3000個(gè)，在全國31個(gè)省均有布局，其中大灣區占全國項目比例的31%，其次為長(cháng)三角區域，占21%。
資料來(lái)源：企業(yè)年報
減弱對母公司的依賴(lài)度，加強第三方比例。2019年上半年，碧桂園服務(wù)物業(yè)管理費用收入中來(lái)自碧桂園集團的部分為19.86億元，占總物業(yè)收入的76.8%。來(lái)自第三方的收入為6億元，約占總收入的23.2%，相較于2018年同期來(lái)說(shuō)，增長(cháng)了315%。
從歷年第三方占碧桂園服務(wù)在管面積的比例趨勢來(lái)看，自碧桂園服務(wù)上市以來(lái)，第三方占比增加了約10%，以碧桂園在管面積的增速來(lái)看，這個(gè)比例是十分可觀(guān)的。
| 運營(yíng)情況
總收入高速增長(cháng)。碧桂園服務(wù)2019年上半年總收入達到人民幣35.16億元，去年同期約為20.16億元，同比增長(cháng)了約74.4%，年度復合增長(cháng)率為40.9%。
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增值服務(wù)收入增速快，發(fā)展潛力大。碧桂園服務(wù)2019年上半年社區增值服務(wù)與非業(yè)主增值服務(wù)收入總計為9.07億元，約占總收入的25.8%，相較去年同期收入4.47億元，實(shí)現了翻倍的收入。
其中，社區增值服務(wù)中收入最多的是家居生活服務(wù)，同時(shí)也是增長(cháng)速度最快的一項，說(shuō)明在社區家庭生活服務(wù)具有極大的發(fā)展潛力。
資料來(lái)源：企業(yè)年報
社區增值服務(wù)盈利空間大。根據歷年來(lái)碧桂園服務(wù)各項業(yè)務(wù)毛利率情況來(lái)看，社區增值服務(wù)的毛利率最高，基本保持在55%以上。
其次是非業(yè)主增值服務(wù)，毛利率在40%以上，毛利率也較為可觀(guān)。
最后才是物業(yè)管理服務(wù)，毛利率在30%左右，但是在2019年中，經(jīng)過(guò)碧桂園服務(wù)規?；?、智慧化的管理后，物業(yè)管理服務(wù)的毛利率達到了新高。
資料來(lái)源：企業(yè)年報
凈利潤額增長(cháng)強勁，凈利潤率均速增加。碧桂園服務(wù)2019年上半年凈利潤為8.26億元，同比增加了72.3%，增長(cháng)速度較為快速，相比去年年末約增加了3.5%，但是相比去年同期來(lái)說(shuō)，碧桂園服務(wù)的凈利潤率卻有略微下降。
數據來(lái)源：企業(yè)年報、choice
| 重大事項
根據碧桂園服務(wù)發(fā)布的2019年中報消息，2019年上半年碧桂園服務(wù)發(fā)生的重大事件有三件，分別是：
1. 1月11日，碧桂園服務(wù)與J.P.Morgan Securities PLC及賣(mài)方必勝訂立協(xié)議以每股股份11.61港元配售股份1.69億份。
董事會(huì )決定籌資后的70%用于收并購項目，30%用于科技與智慧化投資、城市服務(wù)及增值服務(wù)新業(yè)務(wù)開(kāi)拓投資。
在1月24日完成了配售，扣除相關(guān)費用及開(kāi)支后，碧桂園服務(wù)收到所得款項凈額約為19.43億港元。
2. 3月19日，碧桂園物業(yè)服務(wù)以9000萬(wàn)元購買(mǎi)北京盛世物業(yè)服務(wù)公司30%股權。
3. 5月13日，碧桂園物業(yè)服務(wù)更名為為碧桂園智慧物業(yè)服務(wù)集團股份有限公司。
| 未來(lái)發(fā)展
對于未來(lái)發(fā)展方向，碧桂園服務(wù)主要分為以下幾個(gè)部分：
1. 保持有質(zhì)量的規模擴張，進(jìn)一步發(fā)揮規模效應優(yōu)勢。
積極從中小物業(yè)開(kāi)發(fā)商、政府、產(chǎn)業(yè)園、學(xué)校等客戶(hù)獲得新業(yè)務(wù)，并自向非業(yè)主提供的預交付服務(wù)中獲得商機。評估現有業(yè)務(wù)位置周邊地區的機會(huì )，透過(guò)外拓加大項目密度，實(shí)現區域閑的地理協(xié)同與互補效應。
2. 穩步實(shí)踐城市服務(wù)一體化運營(yíng)模式，探索踐行智能產(chǎn)城物業(yè)管理。
碧桂園服務(wù)將基于數字化城市運維平臺，將市政公共服務(wù)覆蓋城市基礎設施、公園景區、文體場(chǎng)館、交通樞紐、醫院學(xué)校、商業(yè)寫(xiě)字樓、住宅小區等多業(yè)態(tài)融合，形成一體化運營(yíng)的城市大物業(yè)模式。
同時(shí)碧桂園服務(wù)也將發(fā)力智慧產(chǎn)城物業(yè)管理，向企業(yè)提供前期工程顧問(wèn)服務(wù)、示范區物業(yè)管理服務(wù)、招商與產(chǎn)業(yè)服務(wù)、商務(wù)接待會(huì )務(wù)服務(wù)及企業(yè)管家服務(wù)，以此推動(dòng)產(chǎn)城物業(yè)項目服務(wù)標準化、精益化管理。
3. 推動(dòng)科技賦能，構建智慧小區，凸顯市場(chǎng)競爭力。
服務(wù)上，碧桂園服務(wù)將深入布局智能小區、平安小區、智能商圈、智能環(huán)衛等領(lǐng)域，運用智能技術(shù)與業(yè)務(wù)需求實(shí)現匹配，縮短對業(yè)主的服務(wù)響應時(shí)間，提升業(yè)主滿(mǎn)意度；安全性上，實(shí)現小區的安全升級，通過(guò)智能對講、明火檢測、行為識別、外來(lái)人員進(jìn)入小區路線(xiàn)追蹤、聯(lián)動(dòng)指揮等手段，大幅降低電梯事故、消防事故、盜搶犯罪事故等。
同時(shí)，將與博智林機器人共同研發(fā)、推動(dòng)清潔機器人及物流機器人在小區內的應用。與電信進(jìn)行戰略合作，未來(lái)共同打造5G智慧社區，基于5G技術(shù)構建小區無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )。
4. 圍繞“大物業(yè)管理”，縱向和橫向拓展服務(wù)模式。碧桂園服務(wù)將在提供安保、保潔、綠化、維修服務(wù)及管家服務(wù)的基礎上，縱向深入探索更多的專(zhuān)業(yè)性服務(wù)。同時(shí)，將進(jìn)一步推動(dòng)服務(wù)類(lèi)型的橫向延展，向生活及資產(chǎn)端延伸。